索羅斯亦正亦邪 27 Oct 05

香港人認識喬治．索羅斯（George Soros）是因為一九九七年的亞洲金融風暴。當年，大部分人都認為是索羅斯旗下的量子基金（Quantum Fund）狙擊各國貨幣，導致亞洲各國經濟逐一崩潰，因而造成企業倒閉、工人失業、政府出現危機。索羅斯本人亦被冠以「大鱷」的稱號，連香港的董建華政府，也把經濟倒退歸咎於索羅斯的一連串「惡性」行動。　　

索羅斯的背景大家又知多少呢？這位「大鱷」是猶太人，於一九三零年在匈牙利布達佩斯出生。少年時期因關係逃離當時納粹德國統治下的祖國，到了英國。並在倫敦經濟學院（LSE）畢業，師承哲學家卡爾．普（Karl Popper）。　　

一九五六年他移居美國，並投入投資證券業。自此，他憑預先洞悉趨勢及掌握市場混亂而產生的漏洞這兩大天賦，不斷炒賣股票和外匯；加上他來自歐洲（當時美國市場大部分證券從業員沒有參與歐洲市場的活動），並能操多國語言，便利用歐美市場的差價不斷作對沖活動。結果，他累積了龐大的財富。　　

正因為索羅斯能乘市場混亂（Chaos）機會賺大錢，不少人批評他其實是製造市場混亂的人，而且投機倒把，藉內幕消息交易的「大鱷」。其中，他分別擊敗了英國和亞洲數個金融體系。　　

一九九二年，當時英國經濟處於弱勢，但英鎊是歐洲匯率機制（European Exchange Rate Mechanism ERM）的一員。英鎊卻不願脫離ERM，亦不希望瘋狂加息及貶值其貨幣。索羅斯看準形勢，賣空了過一百億英鎊，逼使英國政府不得不採取措施令其貨幣貶值。可是，連番加息後英鎊仍然未見起色。終於在九月十六日，政府宣布英鎊脫離ERM，索羅斯賺取了超過八十億美元的利潤。當天，亦是史上有名的「黑色星期三」（Black Wednesday）。而翌日的《金融時報》頭條新聞，稱索羅斯為「擊敗英倫銀行的人」（the man who broke the Bank of England）！

一九九七年，他以類似的伎倆，令大馬、泰國等東南亞國家貨幣體系崩潰，製造了亞洲金融風暴，當然他亦獲利甚豐。　　

索羅斯認為自己是市場參與者，不須理會後果。況且，他亦是一名超級慈善家，他開設社會機構，資助非洲、中南美、中東歐大部分貧苦國家，更在匈牙利創立了中歐大學。有說他甚至是推倒林圍牆的一大功臣。　　

他雖然「亦正亦邪」，但卻確是當今投資界天才橫溢的梟雄。

球會營運模式 20 Oct 2005

今天跟大家談論一下，世界足球壇上的有趣經濟數據。　　

英格蘭球會曼聯，一直以來都是全世界收入最多的球會，截至二零零四年七月尾的零三／零四年度的收入為二億四千九百萬歐羅。可是，據會方估計，曼聯在零四／零五年度上半年盈利下降五成二，而九月又預測電視轉播的收入將會下降，曼聯的領導地位，勢將被西班牙皇家馬德里取代。　　

據皇馬的年度業績報告顯示，球會於零四／零五年度的收入達二億七千五百萬歐羅，比對上一個年度增加了百分之十七。再細看收入分布，來自贊助、商品銷售等商業項目，佔百分之四十二，其中商業贊助及廣告收入上升了百分之七十八，達四千六百萬歐羅，主要是與西門子（Siemens）簽訂了更優厚的新贊助合約；門票收入只佔百分之二十六，電視轉播收入佔百分之二十四，餘下百分之八來自宣傳活動，包括遠征亞洲的巡迴表演。　　

反觀曼聯的收入分布，百分之三十七來自電視轉播，門票收入佔百分之三十六，商業收入則只佔百分之二十七。　　

明顯地，兩支超級球會的營運模式（Business Model）略有差異。曼聯以爭取好成績，帶動爭取觀眾入場、爭取晉級歐冠盃、爭取電視轉播收入作為主要經營策略，陣中超級巨星極其量只有雲尼斯特（Van Nistelrooy）。　　

皇馬則矢志以收購超級巨星來製造一支「銀河艦隊」，有巨星就有巨額的商業收入。當然成績也一定不會太差。不過，營運上似乎是以爭取星級球員，從而增加商業收益，再爭取好成績以確保觀眾入場。　　皇馬陣中所謂「五條煙」，就包括了朗拿度（Ronaldo）、施丹（Zidane）、碧咸（Beckham）、魯爾（Raul）及卡路斯（Carlos）。當然，還未包括今季剛離隊的費高（Figo）和奧雲（Owen）。　　

可是，就算曼聯和皇馬都是獲利甚豐的球會，不難估計，這兩球會的地位，亦快將被另一支英超聯班霸車路士取代。　　

俄國油王阿巴謙莫域作為車路士的班主，從不吝嗇收購好的球員，車路士亦順利於上季奪得聯賽冠軍。它們不但有高的商業收入、電視轉播收入，還因為擁有全英最有錢的球迷，連門票收入亦甚有保證。若然車路士能奪得歐聯盃盟主的寶座，並且力拓海外市場，不出五年，將可成為世界最賺錢的球會。

互聯網新紀元 14 Oct 05

筆者算是同輩中最早用個人電腦的人。記得早於一九八三年，便擁有一部蘋果電腦Apple 2。當時還未有需要用到文書或Spreadsheet等軟件，但仍記得電腦面裝有Wordstar、Dbase等程式軟件。不過，大部分時間筆者只用電腦來玩遊戲。當時的終端機是黑白顯示的，磁碟是大塊的。　　唸大學時，個人電腦還未流行，同學都跑到電腦中心用WordPerfect做功課，但電腦的作用，似乎還是跟「可編輯文字處理器」沒有太大分別。　　

大學畢業後，加入香港某大洋行做見習行政人員，整個辦公室只有數部電腦，亦只有我們這群年輕人懂用如Word、Lotus 123等軟件做文件和報告。當時，我們工作效率之高，把長輩們嚇了一大跳。不過，個人電腦仍未普及。而且，它仍然只集文書處理器與遊戲機兩大功能。　　這個情況，直至一九九三年互聯網正式誕生，才出現了真正的個人電腦大革命。　　

英國人Tim Berbers Lee在九十年代初發明了互聯網，兩個或以下的電腦可以利用電話網絡聯繫起來，交換訊息。早期的互聯網多用於軍事用途。互聯網的代號www（World Wide Web）在一九九三年出現。一九九五年八月九日，第一間互聯網瀏覽器公司Netscape網景在美國上市。網景的出現，正式宣告了電腦走向互聯網時代，而網站的出現，更是令個人電腦普及化的最重要里程碑。同年，微軟（Microsoft）亦拋出 Internet Explorer 瀏覽器，並預先安裝在每一部有「視窗95」的個人電腦。自此，買個人電腦等如自動有上網的設置和必須工具。今天，買個人電腦的人，最主要的理由，已是上網，而非作文書報告，亦不一定是玩電腦遊戲了。　　

今天，因為互聯網的出現，人類生活翻天覆地地改變了。比如說，電郵（email）已成為最常用的溝通工具，郵件差不多可以淘汰了；即時網上通訊工具（Instant Messaging）如ICQ、QQ、msn messenger等，把人類村全球化之餘，更令傳統電訊公司損失不少收入；在網上可以購物、找資料、玩網絡遊戲、寫日記、找工作、下載歌曲，甚至電影、看報紙書刊、買股票等等。　　事實上，我們真的要明白，世界已經進入了另一個紀元；這個「互聯網紀元」今天所蘊藏的潛力，相信還只是冰山一角而已。

堅毅不屈的硬朗女人 6 Oct 2005

最近，一位八十一歲的美國婆婆到香港，宣傳她的公司新店開幕。這位老太婆不是普通人，她是Columbia運動用品公司主席貝爾太太（Mrs. Gertrude Boyle）。　　

貝爾太太的前半生可說多災多難。她是猶太人，祖母死於納粹德國的集中營。一九三七年她隨父親乘船逃難到美國紐約，經歷了第一次人生的逆境。然後，她結婚，生了三個孩子，一直當一個全職的主婦。可是，好景不常，一九七零年她的丈夫心臟病發去世了。她從此接管了丈夫領導的Columbia公司，成為董事局主席。當年的Columbia只是小型企業，丈夫的去世除了令貝爾太太痛失了一個伴侶外，更逼使她立刻由家庭主婦變成一個商業管理人。瀕臨絕境的Columbia必須一個強者領導，亦必須注入新的營銷元素，才能起死回生。貝爾太太曾經把Columbia放盤出售，市場反應欠佳，就算有人肯收購Columbia，貝爾太太也只得到一千四百美元的淨收入。　　

於是，貝爾太太鼓起勇氣，把自己轉型為堅毅果斷的女強人，並帶領Columbia走上正軌。並從最初主要以製造雨衣、雨帽為主，不斷發展多元化產品及研究高科技布料，其中獨家研發的Omni-Tech（防風防水透氣布料）、Omni-Dry（速乾布料），先後通過嚴格的品質技術測試（Tested tough），加之出色的立體裁剪設計、Interchange System三合一設計，完全切合個人需要，並提供最佳的方便靈活性。今天，Columbia的產品包括了多功能褲、T恤、恤衫、背囊及戶外運動鞋等等。　　

一九八四年，貝爾太太還嘗試在宣傳推廣方面作出大突破，就是所有廣告均由她（當時她已近六十歲）及兒子添．貝爾（Tim Boyle，公司的行政總裁）親身上陣。藉此令顧客和受眾留下更深刻印象。她和兒子穿上Columbia服裝，踏過沙漠攀過高山的廣告，令大家耳目一新。貝爾太太亦因而贏得「硬朗女人」（A Tough Woman）的稱號。Columbia的產品，亦被譽為是「品質超越考驗」！　　

現在的Columbia已是世界名牌。貝爾太太的成功，主要有三大原因：　　

（一）她能勇敢面對逆境，決心轉危為機；　　
（二）她凡事親力親為，絕非影子領袖；　　
（三）她能從失敗中學習，努力挑戰未來。